تعلم التداولالأسواق المالية

ما هو تداول المراجحة؟

كيف يتم تداول المراجحة في الأسواق المالية

في القطاع المالي، المراجحة هي فرق السعر الموجود، على سبيل المثال، بين سهمين في بورصات مختلفة. يهدف بعض المستثمرين وخاصة المتداولين إلى تحقيق ربح من خلال ما يسمى بصفقات المراجحة. غالبًا ما تلعب المراجحة دورًا في تداول العقود الآجلة والعملات الأجنبية، ولكنها قد تكون مهمة أيضًا في تداول الأسهم.

ما هو أساس تداول المراجحة؟

حقيقة أن المراجحة تصف فرق السعر الذي يمكن أن يرتبط بموجودات أساسية مختلفة هي أيضًا أساس معاملات المراجحة. في هذه الحالة، يمكن للمشاركين في السوق الاستفادة من أصغر الفروق بين الأسعار الفورية والعقود الآجلة أو حتى بين الأسعار المدرجة في بورصات الأوراق المالية المختلفة. في الأساس، تعمل صفقات المراجحة في جميع مجالات التمويل حيث يتم تداول بعض المنتجات المالية التي يتم تسعيرها. يتم استخدام المراجحة في القطاعات التالية، من بين أمور أخرى:

  • الأسهم
  • صناديق الاستثمار المتداولة
  • السندات
  • المعاملات الآجلة

كيف تعمل المراجحة بالتفصيل؟

من الناحية العملية، تعمل المراجحة بطريقة يشتري فيها المشارك في السوق سهمًا معينًا بسعر 55.60 دولارًا أمريكيًا في بورصة نيويورك، على سبيل المثال، والضمان بعد ثوانٍ قليلة من حجزه في حسابه، على سبيل المثال في بورصة لندن بسعر 55.62 دولار أمريكي. في هذه الحالة، سيتم استغلال المراجحة بسنتين. بطبيعة الحال، فإن مثل هذه المعاملات لا تستحق العناء إلا مع استثمار رأس مال مرتفع، لأنه كقاعدة عامة، تكون المراجحة عادةً بضعة سنتات أو حتى في نطاق ثلاثة منازل عشرية.

download book

بالإضافة إلى ذلك، من الضروري لنجاح صفقة المراجحة مع ربح أن يتصرف الممثل بسرعة كبيرة. تستغرق معظم معاملات المراجحة ثوانٍ، لأنه من ناحية، يمكن أن تتغير فروق الأسعار بين أماكن التداول المختلفة بسرعة كبيرة، ومن ناحية أخرى، يتم تشكيل أسعار جديدة كل ثانية تقريبًا للعديد من المنتجات المالية. في هذا الصدد، فإن السرعة وكذلك حجم الاستثمار الأكبر هما من الجوانب المهمة لتداول المراجحة.

أشكال مختلفة من المراجحة

تحدث المراجحة في القطاع المالي بأشكال مختلفة، مثل ما يسمى بالمراجحة المثلثية أو المراجحة أو المراجحة التفاضلية. المراجحة الزمنية ومراجحة الفوركس نوعان آخران أكثر شيوعًا في الممارسة.

Different forms of arbitrage

تتميز المراجحة المثلثية، على سبيل المثال، بحقيقة أن متداولي الفوركس يقارنون في كثير من الأحيان ما يسمى بالمعدلات المتقاطعة مع الدورات التدريبية الموضوعة في الممارسة. هذا يسمح للمتداولين بالاستفادة من الاختلافات المحتملة. يحدث هذا بسبب عدم شراء العملة بشكل مباشر، ولكن يتم الشراء بعملة ثالثة. نظرًا لأن ثلاث عملات متورطة في أعمال المراجحة هذه، يُشار إليها أيضًا باسم المراجحة الثلاثية.

تعتبر المراجحة في تداول العملات الأجنبية ذات أهمية كبيرة بشكل خاص، لأن العديد من العملات يتم تداولها مع انخفاض أسعارها إلى المرتبة الثالثة أو حتى المرتبة العشرية الرابعة. لذلك، هناك دائمًا أدنى فروق في الأسعار في بورصات العملات الأجنبية المختلفة، مما يجعل صفقة المراجحة ممكنة. ومع ذلك، تجدر الإشارة أيضًا إلى أنه يجب تداول أحجام كبيرة جدًا بحيث يمكن تحقيق ربح ذي قيمة معقولة. ومع ذلك، نادرًا ما تكون هذه مشكلة، خاصة في تداول العملات الأجنبية، حيث يقدم وسطاء الفوركس غالبًا رافعة مالية تتراوح بين 100: 1 و 400: 1.

أسعار سوق الأوراق المالية كأساس أولي للمراجحة

عندما يتعلق الأمر بما يسمى تداول المراجحة، فإن أسعار الأوراق المالية في البورصة تعتبر أساسًا أوليًا. أي شخص، كمستثمر أو تاجر، يرغب في جني الأرباح في شكل المراجحة، أولاً يشتري بأسعار أقل ثم بعد بضع ثوانٍ يبيع الأوراق المالية ذات الصلة مرة أخرى بسعر أعلى قليلاً. لذلك، في تداول المراجحة في القطاع المالي، من الضروري أن يتم تسعير أسعار الأوراق المالية المقابلة بشكل مستمر.

هذا يعني أنه مع كل أمر جديد يتم تنفيذه، يتم إنشاء دورة تدريبية أخرى. على سبيل المثال، إذا تم تحديد أسعار الأسهم مرة واحدة فقط في اليوم، فلن يعمل تداول المراجحة إلى هذا الحد.

ما هي حدود المراجحة؟

هناك ثلاثة شروط أساسية يجب الوفاء بها دائمًا حتى تكون المراجحة ممكنة في الممارسة العملية، وهي:

  1. السلع لها أسعار مختلفة في الأسواق المختلفة
  2. يتم تداول أصلين لهما نفس التدفق النقدي بأسعار مختلفة
  3. هناك دورات / أسعار مستمرة

بعبارة أخرى، للمراجحة حدودها عندما، على سبيل المثال، يوجد سعر مماثل في جميع الأسواق في نفس الوقت للأصل. قد يعني هذا، على سبيل المثال، أن سهمًا معينًا يتم تداوله في نفس الثانية في البورصة بنفس السعر تمامًا. ثم لن يكون هناك المراجحة في هذا الصدد. وينطبق الشيء نفسه إذا تم تحديد الدورات أو أسعار السلعة بشكل نادر نسبيًا، على سبيل المثال مرة واحدة في اليوم. حتى مع ذلك، فمن غير المرجح أن تعمل تجارة المراجحة بالفعل على هذا الأساس.

هناك أيضًا حدود مالية، نظرًا لأن المراجحة عادةً ما تحدث فرقًا ببضعة سنتات لكل سهم، على سبيل المثال. لذلك، يجب استخدام مبالغ رأسمالية عالية جدًا بحيث تكون المراجحة كأرباح فقط في منتصف نطاق الدولار المكون من ثلاثة أرقام إلى أعلى. لذلك فإن رأس المال هو بالتأكيد عامل مقيد في المراجحة.

على ماذا تنطوي مراجحة التجزئة؟

غالبًا ما يشار إلى شكل معين من أشكال المراجحة باسم المراجحة بالتجزئة أو عبر الإنترنت. في هذا البلد، عادةً ما تعني المراجحة بالتجزئة إعادة بيع سلع وبضائع معينة. على سبيل المثال، يشتري بائع تجزئة سلعًا من تاجر جملة ليبيعها بعد ذلك للعملاء النهائيين عبر موقعه على الويب أو متجره عبر الإنترنت. في هذه الحالة، المراجحة هي فرق السعر، لأن بائع التجزئة عادةً سيشتري البضائع من تاجر الجملة بسعر أقل، أي أنه سيبيعها بعد ذلك إلى العميل النهائي.

ومع ذلك، فإن الآلية الموضحة أعلاه تتعلق فقط بمراجحة التجزئة الأوسع إلى حد ما. من ناحية أخرى، في المراجحة “الحقيقية” عبر الإنترنت، لا يلعب تجار الجملة دورًا في العادة. بدلاً من ذلك، يتم استخدام فروق الأسعار بين المتاجر المختلفة عبر الإنترنت. على سبيل المثال، يمكنك شراء سلعة معينة من متجر عبر الإنترنت لبيعها بعد ذلك على موقع eBay أو Amazon.

المراجحة في تداول العملات المشفرة

يعتبر تداول العملات المشفرة من الموضوعات الساخنة جدًا المتعلقة بالمراجحة. يتم تداول العملات الرقمية على منصات مختلفة وغالبًا ما يكون لها أسعار مختلفة هناك في نفس الوقت.

من حيث المبدأ الأساسي، يعمل تداول المراجحة في العملات المشفرة بنفس طريقة تداول الأسهم. هذا يعني أنك، على سبيل المثال، تحصل أولاً على بيتكوين في بورصة تشفير معينة من أجل بيعها في بورصة ثانية أو في سوق تشفير آخر في نفس الوقت، مع تأخير لبضع ثوانٍ فقط. في هذه الحالة أيضًا، تنشأ المراجحة من أصغر المسارات واختلافات الأسعار، والتي توجد دائمًا تقريبًا مع العملات المشفرة في بورصات التشفير المختلفة.

تداول المراجحة بالحدود الممكنة

من النقاط المهمة فيما يتعلق بالتداول على أساس المراجحة أنه يتم استخدام الحد دائمًا كلما أمكن ذلك. ينطبق هذا على تداول المراجحة في الأسهم وكذلك العملات المشفرة أو المنتجات المالية الأخرى. والسبب هو أنه لا يوجد حد للمخاطر المتمثلة في أنك، على سبيل المثال، ستشتري في النهاية أسهمًا في البورصة بسعر أعلى مما يمكنك بيعه في بورصة أخرى في نفس الوقت تقريبًا. لذلك فمن المستحسن لجميع المنتجات المالية تقريبًا أن تضع دائمًا حدًا للطلب في حالة تحقيق أرباح المراجحة.

كيف يتم حساب المراجحة؟

المراجحة ليست أكثر من الفرق بين دورتين أو أسعار. إذا كانت هذه المراجحة إيجابية، فهي فوز. من ناحية أخرى، إذا كان فرق السعر سالبًا، أي أنك اشتريت أغلى من البيع، فإن هذا يؤدي إلى خسارة المراجحة. على هذا الأساس لا توجد صيغة معقدة، ولكن حساب المراجحة بسيط للغاية ويتم على النحو التالي:

سعر الشراء – سعر البيع = المراجحة

في هذه الحالة، تشير المراجحة بالطبع إلى وحدة واحدة فقط، على سبيل المثال سهم. من ناحية أخرى، إذا كنت تريد تحديد إجمالي المراجحة، فيجب عليك بعد ذلك الضرب في عدد الوحدات. هذا مثال:

في هذا المثال، نفترض أنك اشتريت في البداية 5000 سهم في بورصة فرانكفورت للأوراق المالية بسعر 50.29 دولار. بعد ثوانٍ، قمت ببيع الأوراق المالية في بورصة X بسعر 50.31 دولار لكل سهم. في هذه الحالة، يتم حساب المراجحة لكل وحدة على النحو التالي:

50.31 – 50.29 = 0.02 دولار / سهم

الآن كل ما عليك فعله هو ضرب 0.02 دولار في عدد الأسهم التي اشتريتها، أي 5000 سهم في هذه الحالة. ينتج عن هذا ربح المراجحة الإجمالي البالغ 100 دولار. بشكل صحيح، يجب بعد ذلك خصم رسوم الطلب. على سبيل المثال، إذا كانت هذه هي 9.90 دولارًا، فسيكون صافي ربح المراجحة 90.10 دولارًا.

المضاربة مقابل المراجحة

من المفاهيم الخاطئة الشائعة أن صفقة المراجحة هي تكهنات. في الواقع، هذا ليس هو الحال عادة، حيث توجد بعض الاختلافات بين المضاربة والقيام بالمراجحة. يتمثل الاختلاف الرئيسي، على سبيل المثال، في أن المضاربة هي شكل محفوف بالمخاطر من استثمار رأس المال. من ناحية أخرى، تعتبر تجارة المراجحة منخفضة المخاطر نسبيًا، على الأقل إذا كنت تعمل مع الحد المذكور بالفعل. إذا قمت بذلك، فمن المستحيل من حيث المبدأ – مع وجود حد معين بشكل صحيح – أن تتسبب في خسارة من الشراء والبيع.

 

الفرق الآخر بين المضاربة والمراجحة هو أن المضاربة يمكن أن تولد أرباحًا أعلى من المتوسط. في صفقات المراجحة، من ناحية أخرى، يميل هامش الربح إلى أن يكون عند مستوى منخفض نسبيًا، ولهذا السبب من المهم جدًا أن تكون قادرًا على استخدام قدر كبير من رأس المال. علاوة على ذلك، تختلف المضاربة عن المراجحة في أنه عند تنفيذ الأمر، ليس من المؤكد ما إذا كان يمكن تحقيق ربح من البيع اللاحق. من ناحية أخرى، مع صفقات المراجحة، فأنت تعلم على الفور أنك ستحقق ربحًا من خلال تنفيذ الأمرين.

كما يختلف المبدأ الأساسي للمضاربة والمراجحة. في المضاربة، من المعتاد أن ينشأ الربح المحتمل من الزيادات في سعر السلعة في المستقبل. مع المراجحة، من ناحية أخرى، يمكنك استغلال السعر الحالي وفروق الأسعار في سوقين مختلفين على الأقل. ينتج عن هذا اختلاف آخر، وهو أن فترة المضاربة يمكن أن تتراوح من عدة ساعات إلى أيام، في حين أن معاملات المراجحة عادة ما يكون لها أفق لبضع ثوان، على الأكثر دقائق.

أحد أكبر الاختلافات بين المضاربة والمراجحة هو أن المضاربة – خاصةً مع الرافعة المالية – يمكن أن تؤدي إلى أرباح عالية باستثمارات رأسمالية قليلة نسبيًا. العكس هو الصحيح بالنسبة لصفقات المراجحة. هناك يتعين عليك استخدام مبالغ كبيرة من رأس المال حتى تتمكن على الأقل من تحقيق أرباح مقبولة بشكل معقول.

هل من الممكن جني الأرباح بمراجحة السندات؟

من حيث المبدأ، يمكنك تحقيق أرباح من المراجحة باستخدام جميع المنتجات المالية التي يتم تداولها في البورصات تقريبًا. وتشمل هذه في المقام الأول:

  • الأسهم
  • صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)
  • العقود مقابل الفروقات

كما لاحظت، لا يتم تضمين السندات في القائمة. بادئ ذي بدء، ليست كل الأوراق المالية ذات الدخل الثابت قابلة للتداول في البورصة، لذا فإن سندات OTC غير مؤهلة لتداول المراجحة. ولكن يجب أيضًا التمييز بين السندات التي يمكن تداولها في البورصة. بالكاد تتحرك بعض الأوراق المالية أو يتم تحديد السعر الحالي مرة واحدة فقط في اليوم. هذه السندات ليست مناسبة أيضًا لأرباح المراجحة.

بدلاً من ذلك، يجب أن تكون مسألة السندات التي يتم تحديد السعر لها بشكل مستمر وعلى الأقل في نفس الوقت يختلف قليلاً في البورصات المختلفة. ومع ذلك، عادة ما يكون هذا أقل هو الحال مع السندات، لذلك فإن معاملات المراجحة المقابلة في هذا المجال يتم تنفيذها أيضًا بشكل قليل نسبيًا.

هل المراجحة مناسبة لكل متداول ومستثمر؟

يمكن بالتأكيد الإجابة على هذا السؤال بلا. على وجه الخصوص، هناك عامل مقيد واحد لتداولات المراجحة، وهذا هو السبب في أنها بعيدة كل البعد عن أن تكون مناسبة لكل متداول ومستثمر. هذا العامل هو استخدام رأس المال. مع الاستثمارات الصغيرة نسبيًا، على سبيل المثال في النطاق المكون من ثلاثة إلى خمسة أرقام أقل، لن تتمكن من تجاوز التكاليف المتكبدة مع أرباح المراجحة المحتملة. مع الأسهم، على سبيل المثال، من المعتاد أن المراجحة بين سوقين نادراً ما تتجاوز بضعة سنتات.

إذا كنت ستشتري 1000 سهم من الأوراق المالية ذات الصلة، على سبيل المثال، فإن إجمالي ربح المراجحة في المثال سيكون 20 دولار فقط. إذا قمت بعد ذلك بخصم رسوم الطلب، فعادةً ما يكون هناك أي ربح يستحق الذكر. لهذا السبب، تعتبر معاملات المراجحة مناسبة فقط للمتداولين والمستثمرين الذين يمكنهم استثمار مبالغ كبيرة نسبيًا من رأس المال. بالإضافة إلى ذلك، من المهم أن يكون لديك أسرع وصول ممكن إلى الأسواق بحيث يمكن تنفيذ أوامر البيع والشراء فعليًا في بورصتين مختلفتين للأوراق المالية في نفس الوقت.

ما مدى فائدة هذا المنشور؟

انقر على نجمة لتقييمها!

متوسط ​​تقييم 1 / 5. عدد الأصوات: 1

لا توجد أصوات حتى الآن! كن أول من يقيم هذا المنشور.

كما وجدت هذه الوظيفة مفيدة ...

تابعنا على وسائل التواصل الإجتماعي!

عبد الرحمن الجمعان

كاتب اقتصادي متخحصص في الأسواق السعودية والبورصات الخليجية. ساهم في إعداد العديد من التقارير الاقتصادية التي تتناول أداء الشركات العالمية وتقارير أرباحها الفصلية ومدى تأثير هذه العوامل على تحركات السوق

مقالات ذات صلة

زر الذهاب إلى الأعلى