تعلم التداولنصائح اقتصادية

البيع على المكشوف في الأسهم

كيفية عمل البيع على المكشوف في الأسهم وما فوائده

يراهن المتداولون في البيع على المكشوف  على انخفاض الأسعار، فيذهبون إلى “البيع على المكشوف”. يبيعون الأسهم أو الأوراق المالية الأخرى التي لا يمتلكونها ولكنهم يقترضون فقط ولا يشترون إلا لاحقًا. إذا انخفض السعر، فإنك تحقق ربحًا. 

البيع على المكشوف هو صفقات العقود الآجلة الكلاسيكية. المستثمر مقتنع بأن السهم X أصبح مكلفًا للغاية بعد الارتفاع السريع في الأسعار في البورصة. إنه مقتنع بأن السعر سينخفض بسبب هذا وهو يتصرف.

كيف يعمل البيع على المكشوف؟

يقترض البائعون على المكشوف الأسهم، على سبيل المثال من صندوق استثمار مشترك كبير، ويبيعون الأسهم وينتظرون فرصة لإعادة شرائها لاحقًا بسعر أقل. إذا كان الأمر كذلك، فإنه يشتري الأسهم في البورصة ويعيدها إلى المُقرض. الفرق هو ربحه. عادة بعد خصم رسوم الإيجار للمقرض. في معظم الحالات، تفاوض الطرفان على موعد نهائي لموعد العودة.

فوائد لمقرض الأسهم

البائعون على المكشوف هم في الغالب من المتداولين على المدى القصير أو صناديق التحوط التي لا تهتم بالملكية طويلة الأجل للأوراق المالية. من خلال التحليل الأساسي أو الفني، يحاولون معرفة متى يكون السهم “جاهزًا” للتصحيح وإلى متى يمكن أن يستمر. لذا فأنت لا تربط رأس مالك على المدى الطويل، ولكن تعتمد على النجاح السريع.

تداول مع وسيط موثوق
الحائز على جوائز

يقوم مديرو الأصول أو الصناديق الكبيرة ببناء استثماراتهم الرأسمالية على المدى الطويل، على مدى سنوات أو حتى عقود. بهذا المعنى، فإنهم يقودون في شارع باتجاه واحد. نظرًا لانخفاض الأسعار أيضًا، بالطبع، يمكنك كسب المال من الإيجار والرسوم المستحقة عليه حتى عندما تنخفض الأسعار وتؤخر المرحلة الضعيفة

البيع على المكشوف كأداة تحوط

من الفكرة الأساسية، تعمل المبيعات القصيرة كأدوات تحوط. يقوم المستثمرون الأفراد أو الصناديق بتأمين ممتلكاتهم عن طريق بيع جزء من الأسهم على المكشوف. في المصطلحات الفنية، يسمى هذا “التحوط”.

في النهاية، يأتي هذا على حساب العائدات، ولكنه يقلل من المخاطر. هذه التحوطات شائعة بالنسبة للصناديق الكبيرة. البيع على المكشوف هو مجرد احتمال واحد. في العالم المالي الحديث، أصبحت مثل هذه الصفقات فئة أصول في حد ذاتها. تراجعت فكرة الأمان الأصلية في الخلفية.

من يُقرض ومن يقترض؟

عادة ما يكون المقرضون صناديق كبيرة أو مؤسسات مالية لديها مصدر دخل إضافي بهذه الطريقة. المقترضون هم في الغالب مستثمرون مضاربون.

يتراوح عرض النطاق الترددي الخاص بهم من الأفراد إلى شركات إدارة الأصول إلى صناديق التحوط الكبيرة التي تنفذ مبيعات قصيرة مع تحليل شامل ونفقات رأسمالية كبيرة. يتمتع صغار المستثمرين أيضًا بمزيد من الفرص للقيام بذلك لأن المزيد والمزيد من الوسطاء يقدمون هذه الخدمة الخاصة.

كيفية عمل البيع على المكشوف

 في اليوم الأول من الشهر، تكلف المشاركة X 100 دولار. يقترض المتداول 100 سهم ويدفع 10 آلاف دولار ويعد بإعادتها في نهاية الشهر. إذا انخفض السعر بنسبة 20 في المائة، فإن خطته تعمل. مقابل 8,000 دولار يخزنها في المحفظة، ويعيدها، ويدفع رسوم الإيجار، والتي عادة ما تكون منخفضة للغاية، وقد حصل على ما يقرب من 2,000 دولار. كلا الجانبين راض.

خطورة البيع على المكشوف

الخطر هو أن المضاربة لن تنجح. تتفاعل أسواق الأوراق المالية بشكل مختلف لأن موجة الشراء التي أثارتها البنوك المركزية، على سبيل المثال، أدت إلى ارتفاع الأسعار. تفاجئ الشركة بشخصيات تجارية جيدة، وتصبح مرشحًا للاستحواذ. فجأة يرتفع السعر بنسبة 20 في المائة. في هذه الحالة، يدفع المقترض 12,000 دولار. بمعنى آخر: يضيف 2,000 دولار بالإضافة إلى رسوم العودة.

ومن الأمثلة البارزة على ذلك حصة فولكس فاجن. قام البائعون على المكشوف بتكوين مراكز كبيرة ضد فولكس فاجن في عام 2008. بعد أسابيع ناجحة في البورصة، تم اعتبار السهم مبالغًا في تقديره وجاهزًا للتصحيح. لكن حدث العكس. فجأة، أعلنت بورش أنها تريد الاستحواذ على شركة VW، الشركة الأم الخاصة بها. ارتفعت الدورة.

اضطر عدد لا يحصى من البائعين على المكشوف الآن إلى التخزين عندما ارتفعت الأسعار لتجنب المزيد من الخسائر. تم تطوير ما يسمى ب “الضغط القصير”. قام البائعون على المكشوف برفع السعر بشكل متبادل حتى تكلف سهم VW أخيرًا أكثر من 1,000 دولار لبضعة أيام. كانت العواقب مأساوية في بعض الأحيان: رجل أعمال من منطقة شوابيا أراد إنقاذ إمبراطورية شركته المتعثرة بمبيعات قصيرة،

حظر البيع على المكشوف

بسبب المخاطر العالية، فإن البيع على المكشوف أمر مثير للجدل. نتيجة للأزمة المالية في عام 2009، حظرت بعض الهيئات الرقابية الدولية، البيع على المكشوف. لكن في ذلك الوقت، اقتصر الحظر على أسهم البنوك، التي عانت بشدة خلال الأزمة، وكان محدودًا في الوقت المناسب. كما تم حظر البيع على المكشوف مع مزود الخدمة المالية المتعثر في أعقاب فضيحة  Wirecard.

بيع الأسهم القصيرة هو في الأساس التكهن بأن الأسعار ستنخفض. في هذه المقالة سوف نشرح بالضبط ما هو البيع على المكشوف باستخدام مثال بسيط.

ربما تعلم أنه يمكنك شراء الأسهم في سوق الأسهم. من الممكن أن تبيع أسهمًا لا تمتلكها بعد. هذا يسمى البيع على المكشوف.

إذا كنت لا تتذكر ما هو المقصود بكونك طويلًا أو قصيرًا، شاهد الفيديو الخاص بنا على الفور والتداول الآجل. دعونا نلقي نظرة على كيفية عمل البيع على المكشوف بشكل مثالي في أربع خطوات باستخدام مثال.

لبيع على المكشوف بمثال

  1. أولاً تقترض أسهماً من أحد مقرضي الأوراق المالية بسعر سوقي يبلغ 100 دولار للسهم الواحد.
  2. يمكنك بعد ذلك بيع الأسهم مقابل 100 دولار في السوق.
  3. في الخطوة الثالثة، ستعيد شرائها لاحقًا، عندما ينخفض السعر، مقابل أقل، على سبيل المثال 80 دولار للسهم الواحد.
  4. إعادتها إلى مقرض الأوراق المالية كخطوة رابعة. ثم يكون ربحك لكل سهم 20 دولار.

الآن قد تتساءل لماذا لا يقوم الجميع بتداول البيع على المكشوف إذا كان الأمر بهذه السهولة. حسنًا، الأمر ليس بهذه السهولة بعد كل شيء. بالطبع، يمكن أن يذهب السعر أيضًا في الاتجاه الآخر. لذا فإن خسارتك المحتملة تذهب إلى ما لا نهاية. هذا هو الفارق الكبير عند شراء الأسهم. الحد الأقصى للخسارة هو سعر الشراء. يحدث هذا عندما يفقد السهم كل قيمته.

من الناحية النظرية، يعد البيع على المكشوف ضروريًا لفهم سبب إمكانية وجود مخزون سلبي عند تقسيم الأسهم في المحفظة. فلماذا يمكنك امتلاك أسهم تحت الصفر.

مثال البيع على المكشوف: الأسهم في المحفظة

دعنا نلقي نظرة على مهمة كمثال لكيفية متابعة تخصيص الأسهم في محفظة. من الأسهم الفردية المحددة A و B، يتم تشكيل محفظة تحقق عائدًا متوقعًا بنسبة 46 ٪. المتوسط والانحراف المعياري هما 0.1829 و 0.0876 للتمويل أ و 0.1430 و 0.0526 للمالية ب.

من أجل حل المهمة، عليك أن تختار ترجيح الأسهم الفردية بحيث تحصل على العائد المتوقع المتوقع بنسبة 46٪. هناك صيغة كسور بسيطة لهذا. لتحديد ترجيح المخزون “أ”، قم بحساب القيمة المتوقعة المرغوبة مطروحًا منها القيمة المتوقعة للمخزون “ب” في البسط. في المقام، اطرح القيمة المتوقعة للمخزون B من المخزون A.

ما مدى فائدة هذا المنشور؟

انقر على نجمة لتقييمها!

متوسط ​​تقييم 0 / 5. عدد الأصوات: 0

لا توجد أصوات حتى الآن! كن أول من يقيم هذا المنشور.

كما وجدت هذه الوظيفة مفيدة ...

تابعنا على وسائل التواصل الإجتماعي!

عبد الرحمن الجمعان

كاتب اقتصادي متخحصص في الأسواق السعودية والبورصات الخليجية. ساهم في إعداد العديد من التقارير الاقتصادية التي تتناول أداء الشركات العالمية وتقارير أرباحها الفصلية ومدى تأثير هذه العوامل على تحركات السوق

مقالات ذات صلة

زر الذهاب إلى الأعلى