قبل كل شيء، الاكتتاب العام يولد رأس المال. توسع، أفكارًا تجاري جديدة، واستحواذ على شركات أخرى – فالطرح العام يفتح فرصًا جديدة للشركة. في الوقت نفسه، يعتبر الاكتتاب العام عملية معقدة وطويلة ومكلفة. في هذا الدليل، ستقرأ سبب طرح الشركات للاكتتاب العام بالضبط، وكيف يعمل الاكتتاب العام، ولماذا قد يكون من المفيد لك تداول أسهم الوافدين الجدد.
ماذا يعني الاكتتاب العام IPO؟
يُقصد بالاكتتاب العام أو IPO الاكتتاب العام الأولي ويعني أول طرح عام لأوراق الشركة المالية في البورصة، أي الإدراج الأول للسهم. يُعد طرح المنتج للجمهور عملية معقدة وتتطلب مهلة زمنية كافية. يمكن تقسيم عملية الاكتتاب إلى أربع خطوات:
- اختبار جاهزية سوق الأوراق المالية واختيار البنك النقابي
- العناية الواجبة: تقييم مخاطر مرشح الاكتتاب العام
- عملية بناء الطرح العام الأولي
- الاكتتاب وتخصيص الأسهم
الدوافع: سبب طرح الشركات للاكتتاب العام
مع الإدراج الأول في البورصة، يتم منح المستثمرين الخارجيين الفرصة للاستثمار في شركة. من خلال القيام بذلك، يقومون بتوليد موارد مالية إضافية، وبالتالي تعزيز نسبة حقوق المساهمين في الشركة. هذا يسمح للشركة بالنمو، على سبيل المثال من خلال متابعة فكرة عمل استشرافية، أو توسيع أو شراء شركات أخرى.
عملية الاكتتاب في أربع خطوات
في الأصل، لم يكن يعني “طرح أسهم عامة” أكثر من تغيير في شكل الشركة. يجب على مرشح الاكتتاب العام أولاً تحويل شراكته إلى شكل قانوني مناسب وتعيين مجلس إشرافي. هذا هو المطلب الأساسي للطرح العام.
الخطوة الأولى: اختبار جاهزية الاكتتاب واختيار البنوك النقابية
لا يهدف اختبار جاهزية سوق الأوراق المالية إلى الجانب القانوني لشكل الشركة فحسب، بل يحتوي أيضًا على مكونات اقتصادية. على وجه التحديد، يتم تحليل هذه النقاط:
- قائمة بيانات وأرقام الشركة
- التحليل العام لنقاط القوة والضعف في الشركة
- تحليل الصناعة والمنتج والمنافسة
- مقارنة مجموعة النظراء مع الشركات المدرجة بالفعل
- تحليل بيئة البورصة الحالية من حيث الاتجاهات والتقييمات
من المفيد أن تعرف: لا يجب أن تتوافق المكونات الاقتصادية مع هدف محدد. ومع ذلك، إذا كانت أرقام الشركة، على سبيل المثال، جيدة أو لديها منتجات مبتكرة، فهي أكثر جاذبية للمستثمرين المحتملين وأيضًا لك كمستثمر. لأن: سعر الإصدار المرتفع للسهم والنجاح طويل الأجل للشركة يكونان أكثر احتمالا.
بعد التأكد من جاهزيتها لسوق الأوراق المالية، تبحث الشركة عن بنك نقابي. مهمتك هي مرافقة ودعم الاكتتاب العام. يمكن للبنوك المهتمة أن تتقدم لتصبح بنوكًا مشتركة في مسابقة الجمال المزعومة. تعمل المسابقة أيضًا في الاتجاه المعاكس، على سبيل المثال إذا كانت الشركة تريد الفوز ببنك معين كمدير رئيسي.
في النهاية، تختار الشركة في كثير من الأحيان العديد من البنوك كشركات اكتتاب. إنهم مسؤولون عن جميع الأعمال المتعلقة بالقضية. وهذا يشمل، على سبيل المثال، إعداد نشرة إصدار البورصة، وطلب القبول في البورصة والمناقشات مع المستثمرين المحتملين (دراسة السوق).
وبالتعاون مع مرشح الاكتتاب العام، تحدد البنوك المصدرة أيضًا هيكل معاملات الاكتتاب العام. هنا، يتم تقدير مجموعة المستثمرين من حيث النوع والمنشأ الجغرافي. بالإضافة إلى ذلك، تم تحديد الشروط الإطارية المهمة للفترة المباشرة بعد الاكتتاب العام. على سبيل المثال، يمكن في البداية منع الإدارة من شراء الأسهم. لذا فإن الادعاء المحتمل بالتداول من الداخل لا ينشأ.
الخطوة 2: العناية الواجبة – تقييم مخاطر مرشح الاكتتاب العام
إن تقييم المخاطر، أو ما يسمى بالعناية الواجبة، والذي يتم فيه وضع الشركة من خلال خطواتها، يتسبب في جزء كبير من تكاليف الاكتتاب العام. نظرًا لتعقيد هذا الفحص، يتم إجراؤه من قبل المحامين والمراجعين. وهي مقسمة إلى مجالين:
- العناية القانونية الواجبة: يتم استكشاف المخاطر القانونية وإمكانات الشركة.
- العناية المالية الواجبة: يتم فحص الظروف التنظيمية والاقتصادية لمرشح الاكتتاب العام بدقة.
يتم إنشاء تقرير البحث على أساس نتائج العناية الواجبة. وفوق كل شيء، فهو بمثابة نقطة مرجعية لوضع السوق وإمكانيات السوق والقيمة التقريبية للشركة لكبار المستثمرين. وهي أيضًا أساس قصة الأسهم، والتي يجب من خلالها تسويق الاكتتاب العام بنجاح. تصوغ قصة الأسهم الكفاءات الرئيسية وعوامل النجاح ووجهات نظر الشركة، وهي بدورها بمثابة الأساس لنشرة إصدار البورصة الملزمة قانونًا. الورقة هي أحد متطلبات طلب القبول في البورصة أو للقبول في قطاع البورصة المطلوب.
الخطوة 3: بناء الكتب – يتم استكشاف سعر السهم
في نهاية عملية بناء الدفاتر، يتم تحديد سعر الإصدار المحتمل. تقدم البنوك قصة الأسهم وتقرير البحث للمستثمرين المؤسسيين مثل شركات الاستثمار ومؤسسات الائتمان وشركات التأمين والكنائس أيضًا. كانت نتيجة هذه الجولة الترويجية تحديد نطاق بناء الكتب. يقع سعر الإصدار المفترض للسهم ضمن هذا النطاق.
الخطوة 4: الاكتتاب وتخصيص الأوراق المالية – يمكن بدء تداول الأسهم
بمجرد تحديد نطاق سعر الإصدار، تبدأ فترة الاشتراك، والتي عادة ما تكون من أسبوع إلى أسبوعين. تقدم البنوك النقابية الآن الأوراق المالية للاكتتاب العام كجزء من دعوة الاكتتاب. خلال هذه الفترة، تلتزم الأطراف المهتمة بتحديد عدد الأسهم التي يرغبون في شرائها وبأقصى سعر. كقاعدة عامة، يجب الاكتتاب في 50 سهمًا على الأقل.
يتم تحديد سعر الإصدار على أساس هذا الطلب. إذا قمت بتقديم طلب أدنى من سعر الإصدار، فلن تتلقى أي أسهم. يتم تقسيم الأسهم بين جميع الآخرين. أنت تدفع بالضبط سعر الإصدار.
الإدراج والتسوية: بدء البورصة
بعد إغلاق دفتر الطلبات، يتم تحديد سعر الإصدار نهائيًا ويمكن إدخال الأوراق المالية في السجل التجاري. يمكن الآن تداول السهم في البورصة. في الوقت نفسه، يتم تحديد سعر سوق الأوراق المالية أيضًا، ما يسمى بالإدراج الأولي.
يلتزم البنك الآن بالحفاظ على سعر الأسهم لمدة شهر تقريبًا. أولاً، هذا يعني ضمان سيولة الأسهم بحيث يمكن تداولها بشكل مستمر. ثانيًا، يجب تجنب التقلبات المفرطة في الأسعار. لذلك عندما ينخفض سعر السهم، يتم شراء الأسهم. إذا ارتفع السعر، قم بالبيع.
أهم الأسئلة المتعلقة بالاكتتاب العام
يعتبر طرح شركة عامة عملية معقدة وطويلة. لقد قمنا هنا بتجميع أهم الأسئلة والأجوبة حول الاكتتاب العام.
ماذا يعني اختصار IPO؟
الاكتتاب يعني الاكتتاب العام الأولي. يعني الاختصار أول طرح عام لأوراق الشركة المالية في البورصة، أي الإدراج الأول للسهم.
لماذا تصبح الشركات عامة؟
كقاعدة عامة، تتوقع الشركات رأس مال إضافي من الاكتتاب العام. يستخدم هذا، على سبيل المثال، للتوسع أو شراء شركات أخرى أو لمتابعة فكرة عمل موجهة نحو المستقبل.
ما هي المزايا الأخرى التي يقدمها الاكتتاب العام؟
بالإضافة إلى النمو أو تعزيز حقوق الملكية، وهو أمر ضروري للعمل مع شركاء الأعمال والشركات الأخرى، يمكن للشركة الاستفادة من الاهتمام الذي تحصل عليه من خلال الاكتتاب العام. يتم الإعلان عن المنتجات والعلامات التجارية وتظل في أعين الجمهور لعدة أشهر.
كم من الوقت يستغرق الاكتتاب؟
يجب أن تخطط الشركة لمدة عام تقريبًا للاستعدادات. الاكتتاب العام عملية طويلة وباهظة الثمن وبيروقراطية. لهذا السبب، عادة ما تجرؤ الشركات الكبيرة التي لديها موارد كافية على اتخاذ هذه الخطوة.
ما هي تكلفة الاكتتاب؟
من الصعب تحديد تكلفة الاكتتاب العام بالضبط. عندما تصبح شركة عامة، يتم تكبد مجموعة كاملة من التكاليف المختلفة، والتي يختلف مقدارها بشكل كبير. ومع ذلك، يمكنك استخدام حوالي ستة إلى عشرة بالمائة من حجم الإصدار كإطار عمل للتكاليف الإجمالية.
