أسس التحليل الفني المعروف اليوم تشارلز داو في نهاية القرن التاسع عشر. لا يزال المحللون يستخدمون نظرياته الست في تقنيات الرسم البياني اليوم، والمعروفة باسم نظرية داو.
بالإضافة إلى ذلك، أنشأ تشارلز داو أول مؤشر للأسهم الأمريكية وهو مؤسس ما قد يكون أهم مؤشر رائد في جميع أنحاء العالم، وهو مؤشر داو جونز الصناعي.
بالإضافة إلى ذلك، نشر رائد المؤشر أول صحيفة في العالم للبورصة، “رسالة بعد الظهر للعميل”، والتي أصبحت فيما بعد صحيفة وول ستريت جورنال. تم وضع معالم مع هذه الإنجازات، والتي وصلت آثارها إلى الوقت الحاضر.
النظريات الست في نظرية داو
تحتوي المؤشرات على جميع المعلومات
تنعكس جميع العوامل التي تؤثر على العرض والطلب في مستويات الأسعار للمؤشرات. التحليل الأساسي ليس ضروريًا لأن كل شيء يظهر في الرسم البياني، والذي يتوافق مع المبدأ الأساسي للتحليل الفني.
يظهر السوق ثلاثة اتجاهات
يحدد مؤشر داو ثلاثة اتجاهات. الاتجاهات الأولية (أو طويلة الأجل)، والثانوية (متوسطة الأجل)، والتابعة (الثالثية). يتم تعريف الاتجاه الصعودي على أنه كل قمة جديدة أعلى من القمة السابقة وكل قاع جديد أعلى من القاع السابق.
في هذه الأثناء، تتوقف حركات الاتجاه الأساسي عن طريق الاتجاهات الثانوية في الاتجاه المعاكس. هذه هي التصحيحات التي تحدث عندما يستدعي الزخم السابق للاتجاه الأساسي استراحة.
تتداخل حركات الاتجاهات الأولية والاتجاهات الثانوية مع تقلبات الأسعار الأصغر – الاتجاهات الثالثة. تسمى هذه الحركات النهارية أيضًا بالضوضاء المشار إليها، والتي لا تمت بصلة للاتجاهات الشاملة.
الاتجاهات الأولية لها ثلاث مراحل
في نظرية داو، يتألف الاتجاه الأساسي من ثلاث مراحل. في مرحلة التراكم، أي عندما يتحول السوق لتوه، يشتري المستثمرون المطلعون الأسهم في مرحلة مبكرة. تتميز مرحلة المشاركة العامة بأخبار أفضل ودخول المزيد من المستثمرين. عندما يتحول المزاج إلى النشوة، ينمو اهتمام الجمهور العام ويخرج المستثمرون المتطلعون إلى المستقبل، يكون السوق في مرحلة التوزيع.
يجب أن تؤكد المؤشرات نفسها
في نظرية داو الأصلية، ينطبق هذا البيان على كل من متوسط داو جونز الصناعي ومتوسط نقل داو جونز. رأى تشارلز داو أنه يجب تأكيد كلا المؤشرين في اتجاههما. بمعنى أنه لا يمكن الإعلان عن السوق الصاعد أو الهابطة إلا عندما يكون كلاهما في اتجاه صعودي أو هبوطي، على التوالي.
الحجم يؤكد الاتجاه
وفقًا لنظرية داو، فإن زيادة الحجم عندما ترتفع الأسعار يؤكد الاتجاه الصعودي ويزيد الحجم بالعكس عندما تنخفض الأسعار لتأكيد الاتجاه الهبوطي. لذلك يجب أن تتطور المبيعات وفقًا لقوة الاتجاه للاتجاه الأساسي.
يستمر الاتجاه حتى يتم عكسه بشكل نهائي
تنشأ هذه النظرية الأخيرة لنظرية داو من ظاهرة القصور الذاتي للفيزياء. عادة ما يتحدث الاحتمال عن حقيقة أن الاتجاهات الحالية ستستمر.
تعتبر نظرية داو أساس تحليل الرسم البياني الكلاسيكي. الأساس هو افتراض أن التطور المستقبلي للأسواق يمكن اشتقاقه من الرسم البياني.
كثير من المستثمرين على يقين: الأسهم ترتفع دائمًا على المدى الطويل. وفي الواقع، تخلق أسعار الأسهم دائمًا ارتفاعات جديدة على الإطلاق في الاتجاه الصعودي. ولكن ليس كل سهم متجهًا للارتفاع المستمر إلى ارتفاعات جديدة. عندما يتم كسر الاتجاه، يمكن أيضًا رؤية الرسم البياني. سنوضح لك ما هو مهم في تحليل الرسم البياني الكلاسيكي وفقًا لتشارلز إتش داو.
ما هي نظرية داو؟
كان تشارلز إتش داو، مؤسس مؤشر داو جونز وصحيفة وول ستريت جورنال، مقتنعًا بأن جميع المعلومات المتعلقة بالسوق المالي لها تأثير فوري على أسعار الأسهم والمؤشرات. ولكن ليس فقط الأخبار والبيانات الأساسية تؤثر على أسعار الأسهم أو المؤشرات.
تتبع الأسواق أيضًا الاتجاهات الأساسية التي غالبًا ما تبدو مستقلة عن تطوير الشركات الفردية. تميل هذه الاتجاهات إلى الاستمرار بدلاً من النهاية. اكتشف Charles H. Dow هذا في نهاية القرن التاسع عشر عندما حلل المؤشرات التي أنشأها.
بناءً على هذا التحليل، ابتكر داو النظرية التي سميت باسمه، والتي صقلها على مدى الأشهر والسنوات التالية ونشرها تباعاً في صحيفة وول ستريت جورنال. لا يزال يعتبر اليوم أساسًا لتحليل الرسم البياني الفني الكلاسيكي.
يبني العديد من المستثمرين من القطاع الخاص والمؤسسات قراراتهم الاستثمارية على النتائج التي لخصتها داو في نهاية القرن التاسع عشر – عند اختيار الأسهم المناسبة والصناديق وصناديق الاستثمار المتداولة.
من هو تشارمز داو؟
كان تشارلز هنري داو اقتصاديًا وصحفيًا أمريكيًا عاش في النصف الثاني من القرن التاسع عشر. كتب أولاً أخبار السوق المالية للبنوك والوسطاء لوكالة أنباء كيرنان في نيويورك، وفي عام 1882، أسس مع إدوارد ديفيز جونز وتشارلز ميلفورد بيرجسترسر، وكالة أنباء سوق الأوراق المالية. من خلال رسالة بعد الظهر للعميل، نشر أول خطاب في السوق، والذي تطور لاحقًا إلى صحيفة وول ستريت جورنال.
في هذا الوقت تقريبًا، أدركت داو لأول مرة أن أسعار الأسهم المختلفة لا تعتمد فقط على الأساسيات وأخبار الشركة، ولكن أيضًا على الاتجاهات طويلة الأجل. من أجل أن يكون قادرًا على متابعة هذا التقييم الأولي بشكل أفضل، أنشأ أولاً مؤشر داو جونز للسكك الحديدية في عام 1884، وهو أول مؤشر للأسهم الأمريكية، والذي استند أولاً إلى 11 ولاحقًا على 14 قيمة لصناعة النقل. بعد 12 عامًا، أنشأ داو مؤشر داو جونز الصناعي، والذي لا يزال أحد المؤشرات الرائدة في البورصة الأمريكية اليوم.
للقيام بذلك، أضافت داو أسعار أسهم أهم 12 شركة في بورصة نيويورك ثم قسمت الإجمالي على 12. في 26 مايو 1896، تم تسعير متوسط داو جونز الصناعي عند 40.94 نقطة لأول مرة.
من خلال ملاحظاته حول صعود وهبوط المؤشر، حاول داو مطابقة التغيرات اليومية في أسعار الأسهم مع الاتجاهات طويلة الأجل. من عام 1899 حتى وفاته في عام 1902، نشر نتائجه بشكل دوري في صحيفة وول ستريت جورنال. أصبح الجمع بين هذه الافتتاحيات فيما بعد يُعرف باسم نظرية داو ولا يزال يشكل أساس التحليل الفني الكلاسيكي للرسم البياني اليوم.
معنى نظرية داو
يمكن تلخيص البيان الأساسي للنظرية الذي طرحه Charles H. Dow في جملة واحدة: جميع المعلومات موجودة في المخطط. بمعنى آخر: المؤشرات تعرف كل شيء.
وفقًا لـ Dow، فإن جميع أخبار السوق المالية السياسية وجميع تطورات الشركة وعوامل الماضي والحاضر والمستقبل، وكذلك المعرفة الداخلية والأحداث غير المتوقعة مثل الكوارث الطبيعية أو الأوبئة أو الهجمات الإرهابية تنعكس على الفور في الرسوم البيانية. لا تعكس أسعار الأسهم أو المؤشرات دائمًا وحديثة الماضي فحسب، بل تعكس أيضًا مستقبل القيم. يعد تحليل البيانات الأساسية للشركات أو حتى الأسواق بأكملها غير ضروري – وفقًا للتحليل الفني، يمكن قراءة جميع التطورات من الرسم البياني وحده.
اقرأ الاتجاهات طويلة المدى باستخدام نظرية داو
وفقًا لنظرية داو، يمكن قراءة الاتجاهات طويلة المدى من مخططات الأسهم أو المؤشرات. تظهر ما إذا كانت القيمة سترتفع أو تنخفض في المستقبل. يتميز الاتجاه الصعودي بأنه سلسلة من الارتفاعات والانخفاضات المرتفعة باستمرار. هذا يعني أن سعر السهم يستمر في الوصول إلى ارتفاعات جديدة ويتراجع أقل فأقل في التصحيح.
تظهر نهاية هذا الاتجاه الصعودي عندما يفشل السعر في الوصول إلى أعلى مستوى سابق أو تجاوزه، أو عندما ينخفض إلى ما دون القاع السابق. على العكس من ذلك، تنطبق نفس الافتراضات على الاتجاه الهبوطي.
لتحليله، اعتمد داو بشكل حصري على أسعار الإغلاق. في رأيه، كانت التقلبات في التداول اليومي قليلة الأهمية. سعر الإغلاق وحده هو جوهر يوم التداول – فقط يمكنه توليد إشارات طويلة الأجل واستخدامها لتحليل الاتجاه.
من خلال نظريته، صاغ داو أيضًا حكمة سوق الأسهم: الاتجاه هو صديقك. وفقًا لظاهرة القصور الذاتي للفيزياء، تستمر الاتجاهات التي بدأت. ينعكس هذا أيضًا في حجم الأسهم المتداولة: إذا كان السهم في اتجاه تصاعدي حالي، فهذا يؤكده الحجم المتزايد. على العكس من ذلك، فإن زيادة الحجم عندما تنخفض الأسعار يؤكد الاتجاه الهبوطي الذي بدأ بالفعل. إذا لم يرتفع مستوى الصوت، فكن حذرًا.
الاتجاهات الثلاثة الأساسية لنظرية داو
ضمن هذه الاتجاهات الصعودية أو النزولية، حددت داو ثلاثة اتجاهات فرعية: الاتجاه الأساسي أو طويل الأجل يظهر التطور التصاعدي أو الهبوطي على مدى عدة أشهر أو حتى سنوات. ينقسم الاتجاه الأساسي إلى الاتجاه الثانوي أو متوسط المدى والاتجاه الثالث الثانوي.
يخترق الاتجاه الثانوي الحركة الأساسية مرارًا وتكرارًا في هذه الأثناء، لكنه لا يغير الديناميكية. سيؤدي هذا إلى تصحيحات طفيفة وتوقف مؤقتًا للتنفس – بالنسبة للمستثمرين، أوقات الشراء. في الاتجاه الثالث، لم ير داو سوى ضوضاء في الخلفية، ولم تكن تقلبات الأسعار الصغيرة والحركات اليومية ذات أهمية بالنسبة له.
وفقًا للنظرية، فإن الاتجاهات الأولية مهمة للمستثمرين على المدى الطويل. من المهم التعرف عليها حتى تتمكن من تقدير أفضل وقت لشراء أو إعادة شراء سهم أو صندوق استثمار متداول. وفقًا لـ Dow، يتكون هذا الاتجاه الأساسي من 3 مراحل:
مرحلة التراكم
في مرحلة التراكم، يتحول الرسم البياني من حركة هبوطية إلى حركة صعودية. هذا هو الحال دائمًا، على سبيل المثال، عندما تكون جميع العوامل السلبية معروفة بالفعل ويتم تسعيرها في نهاية الانكماش الاقتصادي. يشتري المستثمرون المطلعون الذين لديهم دراية فنية في الرسوم البيانية بثمن بخس في هذه المرحلة من أجل اتخاذ الاتجاه الصعودي بأكمله معهم.
مرحلة المشاركة العامة
في مرحلة المشاركة العامة، تجذب الأخبار والمعلومات الإيجابية الجديدة باستمرار المزيد من المستثمرين إلى البورصات.
مرحلة التوزيع
في مرحلة التوزيع، يتحول المزاج إلى النشوة – يتزايد اهتمام الجمهور بالأسهم، ويطالب المستثمرون بالمزيد والمزيد من التوقعات المتفائلة. يخرج المستثمرون المتطلعون إلى المستقبل والحذرون هنا أو على الأقل يحققون أرباحًا أولية من خلال المبيعات الجزئية. لأنه في نهاية مرحلة التوزيع هذه، عادةً ما يبدأ الاتجاه التنازلي.
المؤشرات تؤكد بعضها البعض
من أجل عدم الاضطرار إلى النظر إلى كل سهم على حدة وتحليله تقنيًا، أنشأ Charles H. Dow مؤشر داو جونز الصناعي، وهو أول مؤشر للصناعات المتقاطعة وربما أهم مؤشر للأسهم حتى الآن. بالإضافة إلى ذلك، أنشأ أيضًا مؤشر داو جونز للمواصلات، والذي احتوى بشكل أساسي على أوراق شركات السكك الحديدية.
إذا كان كلا المؤشرين متساويين في اتجاه صعودي أو هبوطي، تحدث داو عن سوق صاعد أو هابط. حتى اليوم، لا يتم الإعلان عن الأسواق الصاعدة والهابطة إلا عندما تؤكد جميع المؤشرات ذات الصلة اتجاهات بعضها البعض.
تظل نظرية داو صحيحة حتى يومنا هذا
من خلال نظريته، يعتبر Charles H. Dow بمثابة الأب لتحليل المخططات الفنية، والذي لا يزال ساريًا حتى اليوم. يقوم المستثمرون من القطاع الخاص والمستثمرون المؤسسيون حول العالم بتحليل اتجاهات أسعار الأسهم والمؤشرات وفقًا للنتائج التي توصل إليها ويستمدون منها قرارات الشراء والبيع.
ومع ذلك، ليس للنظرية أصدقاء فقط: يحب النقاد اتهامها بفقدان جزء من حركة السعر. لأنه إذا التزمت بنظرية داو وحدها، فإنك عادة ما تدخل فقط عندما يكون الارتفاع قد بدأ بالفعل، وغالبًا ما تفوتك الارتفاع الأول.
ومع ذلك، لم يرغب داو نفسه أبدًا في التقاط الحركة الإجمالية بتوقعاته، ولكن قبل كل شيء الجزء الرئيسي الأوسط من الحركة الصعودية، حيث يمثل هذا الجزء الأكبر من الربح المتوقع.
